【價(jià)格方面】廢鋼走勢趨弱 缺乏實(shí)質(zhì)利好

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

      截止2025年11月19日，MySSpic廢鋼絕對價(jià)格為2419.42元/噸，周環(huán)比下跌3.05元/噸，跌幅0.12%，年均價(jià)為2438.05元/噸，年同比下跌153.70元/噸，跌幅5.97%。本周廢鋼走勢整體較為低迷，宏觀利好有限，鋼廠多根據(jù)各自消耗情況窄幅調(diào)整，部分鋼廠采廢價(jià)格小幅下調(diào)，期螺雖有短暫小幅翻紅，但是對市場影響整體有限。

【需求方面】鋼廠檢修減產(chǎn)增多 用廢需求或有減少

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

      截止11月20日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日消耗總量55.32萬噸，較上周增加0.05萬噸，增幅0.08%；月環(huán)比減少0.07萬噸，降幅0.12%；年同比增加2.62萬噸，增幅4.97%。本周300家鋼廠廢鋼日消耗量與上周基本持平，僅有部分鋼廠因尚未完成產(chǎn)能指標(biāo)而有所增產(chǎn)，其余鋼廠已臨近完成年度產(chǎn)能指標(biāo)，檢修計(jì)劃有所增加，鋼廠用廢需求或?qū)⒊掷m(xù)縮減。

【庫存方面】鋼廠到貨情況偏好 庫存呈現(xiàn)連續(xù)增勢

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

      近期鋼廠到貨稍減，但仍高于日耗水平，鋼廠庫存延續(xù)上周增勢，但總體庫存水平仍低于近幾年同期水平。從數(shù)據(jù)來看，截止11月20日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼庫存總量497.4萬噸，較上周增加5.53萬噸，增幅1.12%；月環(huán)比增加30.38萬噸，增幅6.5%；年同比減少35.02萬噸，降幅6.58%。隨著終端需求持續(xù)走弱，且鋼廠虧損難有修復(fù)，基地出貨避險(xiǎn)情緒升溫，近期部分鋼廠到貨增加，個(gè)別鋼廠存在卸貨壓車現(xiàn)象，但考慮到天氣轉(zhuǎn)冷基地回收難度加大，且當(dāng)前社庫整體偏低，鋼廠持續(xù)增庫或難以持續(xù)。

【利潤方面】鋼材需求不佳 電弧爐生產(chǎn)承壓

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

      11月20日Mysteel統(tǒng)計(jì)76家獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3333元/噸，日環(huán)比減少3元/噸，平均利潤為-114元/噸，谷電利潤為-9元/噸，日環(huán)比增加3元/噸。本周鋼材價(jià)格震蕩運(yùn)行，但從需求來看，鋼材需求不佳，鋼廠成品累庫，庫存多處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)，且資金壓力較大，目前來看，當(dāng)前除西南地區(qū)谷電微利，其他地區(qū)均*虧損，尤其是華南地區(qū)，虧損超百元，鋼廠仍繼續(xù)承壓。本周電弧爐鋼廠利潤并未有所好轉(zhuǎn)，仍然處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)，但進(jìn)入11月份，部分電弧爐企業(yè)產(chǎn)量為完成的有復(fù)產(chǎn)動(dòng)作，而當(dāng)前天氣轉(zhuǎn)冷，鋼材需求低迷，電弧爐鋼廠長期虧損情況下，整體生產(chǎn)積極性將減弱，因此，預(yù)計(jì)接下來電弧爐鋼廠開工率及產(chǎn)能利用率或低位盤整，鋼廠多因自身情況調(diào)節(jié)生產(chǎn)。

      【核心觀點(diǎn)】

      本周Mysteel廢鋼絕對價(jià)格指數(shù)環(huán)比減少3.05元/噸，整體呈現(xiàn)窄幅偏弱運(yùn)行態(tài)勢。鋼廠方面，在年度生產(chǎn)任務(wù)接近完成、利潤水平依然承壓的背景下，短期鋼廠生產(chǎn)積極性難有提振，部分鋼廠通過檢修來調(diào)控產(chǎn)能，對廢鋼的需求整體偏弱。同時(shí)，鋼廠到貨情況整體尚可，短期庫存壓力較弱，因此缺乏提價(jià)補(bǔ)庫的動(dòng)力。然而，值得注意的是，由于鐵水成本增加，廢鋼相較于鐵水的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢進(jìn)一步顯現(xiàn)，廢鋼底部價(jià)格存有支撐。市場方面，市場心態(tài)以謹(jǐn)慎觀望為主，多數(shù)場地維持快進(jìn)快出低庫存運(yùn)行減少風(fēng)險(xiǎn)，但目前市場資源流通量略有收縮，部分場地收貨量明顯下降。綜合來看，盡管宏觀層面偶有利好消息炒作，但對市場實(shí)際提振有限，市場邏輯仍圍繞行業(yè)基本面展開。當(dāng)前鋼廠檢修減產(chǎn)不斷增多，一定程度有助于緩解下游成材的供需矛盾，但鑒于鋼廠對廢鋼的實(shí)質(zhì)需求依然疲軟，廢鋼市場或?qū)⒗^續(xù)處于震蕩筑底的過程之中，預(yù)計(jì)短期廢鋼市場將延續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行態(tài)勢。

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