導語：由于外盤價格持續居高，貿易商及代理方外盤競標情緒謹慎，部分進口貨源流向海外市場。10月份石油焦進口量環比減少7.54%，關稅政策影響美國焦進口量仍處于相對低位， 石油焦進口格局悄然變動。

1.  市場操盤謹慎，石油焦單月進口量再下滑

  海關數據統計分析，2025年1-10月未煅燒石油焦進口量1413.62萬噸，同比增加278.07萬噸，增幅24.49%。單月進口來看同比均呈現正增長，10月份石油焦進口量113.24萬噸，雖然環比窄幅下滑7.28%，但同比來看增幅高達48.76%，為年度單月進口量同比*高值。

  11月份俄羅斯石油焦船運進口減少，部分中東高成本進口焦流入海外，國內需求稍有下滑，市場交投轉弱，對進口焦市場出貨支撐有限。單月石油焦進口量預計降至105萬噸左右，同比來看將窄幅下滑。

2.  進口來源地格局變動，美國焦單月進口量減少

  從進口來源地看，1-10月石油焦前五大主要進口來源地為美國、俄羅斯、沙特阿拉伯、巴西及加拿大。美國石油焦進口總量419.96萬噸，進口占比穩居榜首，同比進口增幅27.27%，進口占比增加3個百分點。

  單月進口量來看，美國石油焦受關稅政策影響，上半年進口量激增，4月份單月進口量高達89.13萬噸。下半年由于關稅政策、部分產品出口管控及船運反制等諸多因素疊加，美國石油焦進口量不斷減少，10月份石油焦進口量一度降至17.5萬噸。10月底中美經貿團隊通過吉隆坡磋商達成共識，2025年2月、3月加征的“*關稅”10%關稅，中國反制的關稅清單中不含石油焦產品，因此取消后對石油焦關稅無影響，仍執行13%的關稅政策。對于加征的24%對等關稅也多次延期并未執行，延期一年，利好后續美國石油焦進口，但預計新簽單石油焦到港時間在2026年1月份左右，短期來看進口暫無明顯增量。

  俄羅斯石油焦進口較為穩定，單月進口量在10-30萬噸，主要為中高硫海綿焦，下游炭素企業采購情緒穩定，負極輔料及鋁用炭素摻配生產，市場成交良好。但四季度開始由于俄羅斯煉廠供應降量，市場運輸受限，石油焦進口到港降量明顯。

  沙特阿拉伯石油焦由于其高硫低釩特性，主要用于鋁用炭素市場配貨使用。由于國內指標貨資源緊俏，沙特石油焦作為貨源補充出貨良好，月度進口量均值穩定在11萬噸左右。受國內行情上行拉動，沙特焦近期外盤價格高位，貿易商接貨心態謹慎，對高成本貨源接受能力有限，后續到港量仍有減少可能。

  巴西焦作為低硫焦進口占比提升的主要推動力，近年來進口量持續增加。下半年以來低硫焦受負極需求拉動，加之傳統炭素市場剛需采購支撐，市場價格不斷上行。巴西焦月度進口穩定在6萬噸左右，市場交投表現較為活躍。

  加拿大焦主要應用于鋁用炭素市場，貿易商外盤簽單謹慎，下半年整體到港量不斷減少，進口占比同比下滑3個百分點。

3.  石油焦進口降量需求穩定，現貨疏港速度提升

  四季度開始國內石油焦市場延續上行走勢，市場整體成交表現活躍。由于前期外盤價格高位貿易商操盤謹慎，石油焦整體到港進口量減少，下游市場成交氛圍積極，港口現貨去庫速度加快。11月開始石油焦進口到港量減少，貿易商執行訂單合同積極疏港走量，市場整體出庫量大于入庫量，港口庫存降至305.3萬噸。

  12月份部分進口焦陸續到達國內，下游采購操作放緩，市場交投弱勢波動。貿易商前期預售進口焦執行訂單出貨，預計港口現貨庫存維持在300萬噸左右。

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